本文自南都·湾财社资深的配资知识网。
采写 | 南都·湾财社记者 刘兰兰 黄顺威
统筹 | 任先博
2月24日，2026年广东省高质量发展大会召开。大会汇聚各方智慧，共谋“制造业与服务业协同发展”新篇，其中，科技与金融创新赋能产业融合分会场围绕“金融创新促进产业融合”等主题进行研讨。
如何在金融领域破题，为制造业和服务业协同发展注入新动能，成为各方关注的热点。近日，南都·湾财社记者专访了广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平，详解这笔天量资金的规模、形成原因及未来流向，并探讨面对这一历史性机遇，不同类型银行如何通过差异化策略留住客户，同时抓住降低负债成本的时间窗口，将更多资源投向产业融合、科技创新等高质量发展关键环节。
广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平。
今年到期定存预计在72万亿至90万亿间
南都湾财社：有券商预测，2026年我国全社会将有数十万亿元的中长期定期存款到期。在当前国家强调“金融服务实体经济”的大背景下，这笔即将释放的巨量资金，相当于一笔巨大的“金融活水”储备。请您测算一下，这笔资金的规模大概是多少？
连平：根据六大国有银行2024年报中的到期日分析，在1年以内（含1年）到期的存款占比约为76%，在1年以上到期的存款占比约为23%。六大行的定期存款余额占其存款余额比重约为60%。通过粗略计算可得，到期日在1年以内（含1年）的定期存款占比约为45.5%,到期日在1年以上的定期存款占比约为14.2%，此处1年以内（含1年）为在年末时点下定期存款的剩余到期时间，并非定期存款的3个月、6个月、1年等固定期限概念。
由于六大行存款总额占全行业比重约为53%，用六大行的定存占比来推算全行业占比相对合理。但考虑到其他银行定存占比可能会高于或低于六大行、定存中各期限偏好不同、到期时间差异等干扰因素，这里将1年以内（含1年）到期的定期存款占比范围大致修正为40%-50%区间。
我国定期存款的存量规模较大、增长速度较快。截至2025年末，我国居民定期存款余额121.8万亿元，非金融企业定期存款余额57.8万亿元，两项合计定期存款余额179.6万亿元，近三年平均增速超过10%。按照上述40%-50%的比例估算，将于2026年到期的居民与企业定期存款大约在72万亿-90万亿元区间，其中即将到期的居民定期存款大约在49万亿-61万亿元区间，即将到期的企业定期存款大约在23万亿-29万亿元区间。
南都湾财社：是哪些关键因素促使储户在2021-2024年前后集中选择了中长期定期存款作为资产“避风港”？
连平：如此大规模的资金之所以每年以定期存款的形式存在，其原因：一是资金的风险偏好低，选择一年期以上定期存款产品的多为稳健投资者。二是居民部门定期存款占比超过67%，其中可能较大比例为50 岁以上群体的存款，该部分资金以家庭预防性储蓄为主要目的，风险承受能力偏低。三是在本金安全的情况下又有较强的保值增值需求。近几年存款利率持续下行，目前大型银行一年定期存款已降至1%以下，中小银行也不超过2%。而3年及更长期限的定期存款利率相对更高，但存量占比不超过50%，所以定期存款的资金仍有一定的灵活配置需求。
在我国，每年较大规模的定期存款到期是常态化现象。但2026年到期的定期存款规模大幅增加，可能较2025年多增10万亿元以上，除了存款整体规模增长之外，还受以下一系列特殊因素的影响，包括：预防性储蓄意向增强；2022年资管新规全面落地，理财不再保本，大规模理财资金转向定期存款，优先选择2-3年期定期存款以锁定收益；2021年下半年起房企违约潮、房价预期转弱，房地产市场进入持续多年调整期；存款利率将继续下行的未来预期，推动居民进行定期存款，提前锁定利息；2021-2022年银行竞争加剧，高息揽储，进一步吸引资金长期锁定，该部分资金集中于近两年到期等。
大规模、大比例流向资本市场概率较低
南都湾财社：当这笔巨额资金在2026年集中获得“解冻”后，您认为其主要可能流向哪些领域？基于当前的市场环境，您判断会出现大规模的“存款搬家”现象吗？
连平：对此需要客观理性的分析和判断。该部分资金因其家庭储蓄为主、较低的风险偏好、一定的保值增值需求等特征，仍然会有一部分资金以短期存款、新定期存款、结构性存款等各种形式留在银行体系。还可能会有一部分流向大中型银行的私人银行部门，投资现金管理类理财产品、固收+理财产品、高端理财产品、指数增强或量化对冲产品、贵重金属等。大中型银行的研究能力、投资水平较其他中小银行相对更高，又有可靠的保本能力，相对更受青睐。由于该部分资金存在一定的保值增值需求，在资本市场稳步发展、股市呈慢牛行情下，会有一部分转向流向保险、国债、债券基金、指数基金、股票基金等领域。
这部分资金有较低的风险偏好，保障本金安全是其首要目标，所以大规模、大比例的存款流向资本市场的概率较低，但还是会有部分存款可能会倾向于投资黄金白银、银行理财或基金产品，追求稳健投资。同时也一定会有部分风险偏好较高的资金有进入资本市场投资获取较高盈利的欲望和冲动。
2026年定期存款到期后会有多少规模“搬家”至资本市场，还取决于资本市场的运行状态和政策支持的力度。股票市场越是稳健向好、健康走牛，赚钱效应持续显现，存款“搬家”至资本市场的规模就会越大。
事实上，自2025年以来，这种状态已显端倪，即在股票市场稳健向好的同时银行定存增长逐步放缓，2025年银行定存增长7.5%，低于2024年的10%和2023年的15.8%。
有必要指出，所谓“存款搬家”并不意味着存款彻底离开了银行体系，而只是在银行体系中“搬家”，即资金虽然从居民存款账户转向金融机构账户和企业账户；但仍然还在银行体系之中。
这种变化对社会融资结构、银行业的资产负债表结构、银行业的经营成本等带来一系列重要影响。在经济结构明显转变、融资需求结构相应调整的大背景和长期趋势下，所谓“存款搬家”不是短期现象或“权宜之计”，而是长期趋势和战略转变，还会是一个持续、渐进的良性过程。
若持续“搬家”，将助力实体经济融资
南都湾财社：这笔钱如果从银行“搬家”，对整个经济会有哪些影响？是否会成为支持实体经济发展的新动能？
连平：定存资金若持续“搬家”，对宏观经济将产生多方面影响。在宏观经济层面，首先，资金流向股市后，可为企业股权融资提供支撑，助力资本市场与实体经济良性互动，进一步提升直接融资比重，改善企业资产负债状况，降低融资成本。其次，部分稳健型资金流向债券市场，也会推动利率中枢下行，降低企业发债成本，助力实体经济融资，尤其是利好中小企业发展。最后，定存资金流向资本市场有助于推动市场向好，增加投资者的收益，扩大财产性收入。
当然，还有一部分资金从银行长期定存释放后，可能进入消费市场，将直接拉动内需，助力零售、餐饮、文旅等行业复苏，缓解消费疲软的压力。
南都湾财社：对老百姓有哪些实实在在的影响？从普通投资者的角度出发，您能否给一些理财建议？
连平：对普通家庭而言，中长期定期存款到期后，其去向直接关系到财务安全与增值潜力。目前银行一年期定存利率大多低于1%，全部续存虽能保障本金安全，但实际收益较低，甚至可能出现“资产缩水”。结合普通家庭理财的难点和痛点，建议可采取相对科学合理的“分层配置”策略：
一是应急保底部分（25%左右）。其核心是“随取随用、保本保息”，优先保障日常周转与突发需求。其中10%-15%，保留6个月左右的家庭月均生活费作为现金备用，应对房贷、车贷、医疗、子女教育等刚性支出；剩余10%-15%资金存入活期理财或货币基金，既能实现资金灵活支取，获得一定的收益，又能避免闲置资金“贬值”，比单纯存活期更具优势。
二是稳健增值部分（50%左右）。核心是“低波动、稳收益”，在安全投资的基础上实现收益小幅提升。可将资金拆分配置：20%-25%购买定期存款、储蓄国债（3年期、5年期为主）或城商行、农商行50万以内、1-3年期的大额存单；25%-30%配置银行R2级以下固收理财、中短债基金等。这样的安排比较适合风险偏好保守、追求稳健收益的人群，有助于弥补定存收益不足的短板。
三是长期增值部分（15%左右）。核心是“长期持有、平滑波动”，不追求短期高收益，适合能承受小幅净值波动、投资期限在3年以上的投资者。具体投资标的包括宽基指数基金、FOF基金或分红型保险，以及完善家庭成员的大病及住院商业保险等。其中，指数基金、FOF基金可采用定投方式，降低择时风险；分红型保险则兼顾保障与增值。
四是负债优化部分（10%左右）。若家庭有未还清的较高利率存量房贷，可考虑用不超过10%的到期存款提前还款（优先偿还部分本金），相当于获得“无风险利差收益”；若房贷利率较低，则无需提前还款，可将资金纳入稳健增值部分，提高资金利用率。
需要提醒的是，普通投资者切勿因“存款搬家”现象盲目追逐高收益产品，尤其是风险较高的纯股型理财、私募基金、贵金属和个股，这类产品波动大、风险高，对于缺乏专业经验的普通投资者而言，在变幻莫测的市场上极易蒙受本金亏损。
当前低利率环境下，安全性和流动性应优先于收益率。正确的做法是，在银行、券商等正规金融机构的指导下，建立适合自己风险偏好的资产组合，在守住本金的基础上，实现资产稳步增值。
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